近日，中国央行公布了2019年6月份金融数据。数据显示，6月末广义货币M2余额196.5万亿元，同比增长8.5%，环比增长0.2%。从同比增速来看，今年二季度M2增速已连续两个月处于8%以下。此前，一季度M2同比增速还能够保持在8.5%左右。
二季度M2增速明显放缓，对中国经济将产生哪些影响？主要有以下几个方面：
- 货币政策转向不明：二季度M2增速的放缓，可能表明当前金融系统内的资金已经相对宽裕。然而央行是否会继续缩减货币政策并提高资金利率，还需要根据下半年的经济数据加以衡量。
- 信贷政策放松难度增大：在压力测试压制的情况下，银行的信贷拓展余地也变得越来越小。由于当前中国经济总体面临的压力依然较大，预计随着下半年的到来，信贷政策或将面临更大的难度。
- 资金流向或发生重大变化：从去年年底开始，资本市场开启险资入市政策大周期。随着当前货币政策转向，一定程度上可能加大险资入市的难度。
总体来看，当前经济环境下，M2增速放缓意味着货币政策相对宽松了一些，但同时也意味着一定程度上难以通过货币及信贷政策推动中国经济增长。未来，中国央行将会采取怎样的货币政策仍然有待观察。
